2010年 會稽山首提上市，且預(yù)計當(dāng)年完成

    2010年3月，有內(nèi)地媒體從會稽山紹興酒股份有限公司內(nèi)部獲悉，其上市輔導(dǎo)期已經(jīng)結(jié)束，正處于材料送審階段。會稽山總經(jīng)理傅祖康當(dāng)時就對記者表示，“公司去年底前已就上市一事向相關(guān)部門進行材料申報工作，預(yù)計正式上市將在今年內(nèi)完成?！?/p>

    2012年 會稽山再向IPO發(fā)力

    2012年5月14日，會稽山在證監(jiān)會網(wǎng)站披露了招股書申報稿，這家以生產(chǎn)紹興黃酒而知名的公司正走在成為精功集團所控制第三家上市公司的路上。然而，最終因IPO暫停而擱淺。

    2014年 會稽山現(xiàn)身預(yù)披露名單三度謀上市

    4月21日晚間，證監(jiān)會官網(wǎng)預(yù)先披露了會稽山招股說明書(申報稿)，公司擬在上交所IPO。資料顯示，會稽山此次計劃發(fā)行1億股新股，募集資金投向"年產(chǎn)4萬千升中高檔優(yōu)質(zhì)紹興黃酒項目"、"償還銀行貸款"和"補充流動資金"三個項目。

    “禁酒令”重創(chuàng)白酒行業(yè)，然而作為替代酒類的黃酒生產(chǎn)商會稽山，不僅沒有受益反而受到拖累，導(dǎo)致業(yè)績下滑。面臨著多重拷問的會稽山，第三次IPO沖擊能否順利成行？

    1、常年用污染水源釀酒？

    招股書顯示，公司的黃酒產(chǎn)品，以糯米、粳米、小麥、鑒湖水等為主要原料。可見鑒湖水對會稽山黃酒的重要程度。

    鑒湖原名鏡湖，是黃酒的主要釀造水源。然而根據(jù)浙江環(huán)保局《2011年浙江水資源公報》，鑒湖水體五日生化需氧量、氨氮、化學(xué)需量、總磷、高錳酸鹽指數(shù)超標，淪為V類水（農(nóng)業(yè)用水及景區(qū)水域），并且鑒湖水體已經(jīng)呈中度富營養(yǎng)化污染。紹興市環(huán)保局的公開資料《紹興市2012年環(huán)境狀況公報》顯示，鑒湖水域水質(zhì)較差是一個持續(xù)多年的問題，短期內(nèi)難以改善。

　

    2、黃酒致癌風(fēng)波

    2012年6月15日，香港有線電視臺報道，香港消委會發(fā)布關(guān)于"幾款浙江產(chǎn)黃酒含可能致癌物質(zhì)"的公告指出，該致癌物質(zhì)為氨基甲酸乙酯（EC），所涉品牌包括古越龍山、塔牌、會稽山等。

    公開資料顯示，氨基甲酸乙酯（EC）在自然界中存在，是發(fā)酵食物和酒精飲品在發(fā)酵或貯存過程中天然產(chǎn)生的污染物。有研究表明，大多數(shù)但不是所有用酵母發(fā)酵的酒精飲料都含有少量的氨基甲酸乙酯。氨基甲酸乙酯并不是劇毒化合物，但具有致癌性。

    3、主營業(yè)務(wù)狀況堪憂

    如果說使用污染水源釀制黃酒只是會稽山在產(chǎn)品生產(chǎn)上的將錯就錯，那么營收業(yè)績上升空間收窄的事實，則是公司在產(chǎn)品銷售上的力不從心。從營收數(shù)據(jù)的上下?lián)u擺的情況看，公司主業(yè)的成長空間似乎已經(jīng)見頂。（見下圖）

    4、被疑肆意操縱利潤

    根據(jù)公司2012年公布的招股書顯示，2009年會稽山從精功集團拆借了1.7億元人民幣用于購買浙商銀行股份，同年會稽山將上述股份連同以前購買的浙商銀行股份出售給精功集團，共賺8552.03萬元，其中用拆借精功集團資金所購股權(quán)產(chǎn)生的轉(zhuǎn)讓收益為2026.67萬元，而會稽山只是象征性的向精功集團按同期銀行利率支付了幾個月的利息。

    這令業(yè)內(nèi)不禁慨嘆，“以后，所有上市公司想調(diào)節(jié)利潤，只要從大股東處拆借一筆錢，到外面買點東西，再溢價出售給大股東就可以了?！?

    5、“禁酒令”影響下的黃酒行業(yè)

    對于黃酒行業(yè)大勢，東方證券分析師陳徐姍判斷，2014年由于三公消費影響較2013年將更充分，黃酒銷售增長壓力亦較大。古越龍山2013年實現(xiàn)營業(yè)收入14.68億元，同比增長3.24%；金楓酒業(yè)2013年營業(yè)收入10.26億元，同比增長7.85%。兩家公司高端產(chǎn)品銷售均遭受阻力。

    另據(jù)紹興黃酒協(xié)會行業(yè)人士指出，黃酒行業(yè)同樣遵循“渠道為王”的規(guī)律，會稽山不拓展?fàn)I銷渠道而是大幅擴產(chǎn)，將來的銷售成為問題。

    會稽山黃酒股份公司的前身為國營的東風(fēng)紹興酒有限公司。1915年，東風(fēng)紹興酒的前身云集酒坊生產(chǎn)的紹興黃酒與貴州茅臺同獲巴拿馬太平洋萬國博覽會金獎。然而就是這樣一家蜚聲國際的國營酒廠最終卻發(fā)展成為了民營企業(yè)。

    1993年：國有控股的東風(fēng)紹興酒有限公司成立

     1993年10月18日，國營紹興東風(fēng)酒廠、香港益通、浙江省糧油公司、紹興縣進出口公司1993年10月共同投資設(shè)立東風(fēng)紹興酒有限公司,注冊資本為1998萬美元，而后經(jīng)過股權(quán)受讓，香港益通最終持有49%股權(quán)，成為東方紹興酒公司的第二大股東。

    1998年：輕紡城控股會稽山 國資八折賤賣

    1998年10月9日，東風(fēng)酒廠將其持有的東風(fēng)紹興酒公司51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給輕紡城，浙江省資產(chǎn)評估公司給出的轉(zhuǎn)讓價值為1.68億元，而這部分資產(chǎn)最終以紹興縣國有資產(chǎn)管理局批準的1.33億元“八折”轉(zhuǎn)讓。

    2005年8月11日，東風(fēng)紹興酒董事會做出決議，決定將"東風(fēng)紹興酒有限公司"變更為"會稽山紹興酒有限公司"

    2007年：精功集團控股會稽山 啟動上市進程

    2007年，精功集團受讓了香港益通持有會稽山紹興酒49%的股權(quán)，并通過輕紡城間接控制會稽山51%的股權(quán)（因當(dāng)時精功控股是輕紡城的控股股東。2008年精功控股將所持輕紡城9680萬股轉(zhuǎn)讓給輕紡城開發(fā)公司，后者為國有全資公司，實際控制人為紹興縣人民政府），實際控制會稽山公司。

    2007年9月，"會稽山紹興酒有限公司"再次更名為"會稽山紹興酒股份有限公司"，正式啟動上市進程。

    會稽山的控股股東-精功集團的前身為1968年建廠的紹興經(jīng)編機械總廠。2000年11年，原該廠廠長金良順接手了浙江寶業(yè)建工集團（當(dāng)時精工集團的第二大股東)所擁有的股權(quán)。次年3月，楊訊經(jīng)濟實業(yè)總公司(當(dāng)時精工集團的第一大股東)也將其所持有的的股權(quán)，分別轉(zhuǎn)讓給楊訊橋鎮(zhèn)集體資產(chǎn)經(jīng)營管理公司以及金良順等七位自然人。這樣，以金良順為實際控制人的精功集團的由此形成。

    根據(jù)招股書，金氏三兄弟及他們的親屬們?nèi)缃窆餐瓶刂@個龐大的"資本帝國"，其中：金良順與金建順、金越順是兄弟關(guān)系，金良順、金建順、金越順與孫建江、孫衛(wèi)江、陳水福、陳水富是表兄弟關(guān)系。高國水是金良順的妹夫。